1 何為測試服務？同電子測量的關系在哪里？
1.1 測試服務主要用于生產環(huán)節(jié)，保證產品質量
檢測服務屬于產品可靠性確認環(huán)節(jié)，在產品生命周期中不可缺失。測試服務 需要通過專業(yè)技術手段對待測對象工藝、材料及各項技術指標進行檢驗與鑒定， 從而評定該對象是否符合政府、行業(yè)和用戶在質量、安全、性能等方面的標準和 要求。 檢測服務具備“伴生”屬性，需要同下游行業(yè)融合發(fā)展。檢測服務擔任產品 質量“守門人”的角色，具體檢測業(yè)務通常會形成相關行業(yè)產業(yè)鏈中的重要環(huán)節(jié)， 檢測與產品質量密切相關，也為相關產業(yè)的升級提供重要支持，檢測也是前沿科 技研發(fā)的有效手段之一，檢測技術是眾多產業(yè)技術發(fā)展的技術基礎，與產業(yè)變革 和技術進步息息相關。 檢測服務主要手段為失效分析，包括氣候環(huán)境測試、機械環(huán)境測試、物理性 能測試、電學性能測試等。氣候環(huán)境測試主要模擬產品加工環(huán)境，施加高溫高壓 判斷產品材料及工藝是否可靠；機械環(huán)境測試則通過外部產生振動、沖擊、碰撞 等檢測產品變形情況；物理性能測試類似于機械測試，但側重點有所不同。機械 測試重在判斷外部極限條件下產品的失效性形變，物理性能測試重心在于產品各 量化指標如硬度、剩余壽命、剛度撓度等。電學性能測試包括產品電路中電路、 電壓穩(wěn)定性測試。
1.2 測試服務有哪些細分領域？
按照檢測對象和內容的不同，檢測服務行業(yè)可以劃分為電子電器、食品、建 筑、材料、藥物等細分市場；按照客戶群體的不同又可以劃分為軍工檢測和民用 檢測。
從下游檢測領域看，生物安全與國防軍工需求增速超 100%。根據(jù)國家認證 認可監(jiān)督管理委員會統(tǒng)計，建筑工程、環(huán)境檢測等傳統(tǒng)產業(yè)市場依舊廣闊，21 年 分別為 713/415 億元，但增速有所放緩，21 年分別為 23.8%/11.1%。
我們認為軍工行業(yè)需求快速增長主要得益于我國武器裝備更新?lián)Q代加速。從 國防支出角度出發(fā)，隨著我國整體經濟發(fā)展，我國對新型裝備研發(fā)生產投入力度 加速。尤其是在現(xiàn)代化、信息化與智能化趨勢下的武器裝備進入了快速發(fā)展期。 2012 年-2021 年，我國國防支出 CAGR 8.4%，占 GDP 比重維持在 1.2%~1.3%。 國防支出大頭在于裝備費。在國防支出的結構方面，我國國防支出主要由人 員生活費、訓練維持費和裝備費三部分組成，目前，我國國防支出已由“調整、 改善軍人工資待遇和部隊生活條件”向“增加高新武器裝備及其配套設施投入” 轉變，2010-2019 年，裝備費占比從 33.2%提高至 40.0%，裝備費年均復合增長 率為 13.4%，顯著高于同期國防支出增速。我們認為裝備費占比提升不僅意味著 武器裝備研發(fā)升級，更意味著相關核心零部件的需求持續(xù)增長。
1.2.1 電子元器件檢測重心為半導體
從待測物形態(tài)分，主要分為電子元件檢測與裝備檢測。電子元件主要為電容 器、電感、集成電路、霍爾器件等小微組件；裝備又細分為整機裝備與核心部件， 其中核心部件主要為軸承、發(fā)動機等。待測件的不同影響檢測手段選取。
軍用電子元件是現(xiàn)代化裝備中核心部件，其可靠性很大程度上決定了裝備質 量與穩(wěn)定性。軍用電子元器件是指用于武器裝備中的電子元器件，主要包含集成 電路與晶圓芯片等。在軍隊信息化建設背景下，軍用電子元器件已成為發(fā)展現(xiàn)代 電子信息化武器裝備的必備元件。隨著現(xiàn)代科學技術的高速發(fā)展，全球正經歷機 械化戰(zhàn)爭形態(tài)向信息化軍事形態(tài)的轉變，而這場變革的核心和本質就是信息化。 實現(xiàn)武器裝備信息化的必要條件是擁有高水平、高可靠性的軍用電子元器件。
電子元器件檢測是產品質量可靠性的有效保證，核心難點在于數(shù)據(jù)積累。檢 測通常包括測試及篩選試驗等環(huán)節(jié)。大量的使用和試驗表明，電子產品失效與時 間曲線的特征是兩端高、中間低，呈浴盆狀，通常稱為“浴盆曲線”。從“浴盆曲 線”特性可知，早期失效與損耗失效發(fā)生時間較短，在積累失可用數(shù)據(jù)需要經歷 長時間元器件使用壽命摩擦磨損實驗。
軍用電子元器件對質量要求較高，通常需要二次檢驗。軍用電子元器件檢測 試驗業(yè)務包括元器件制造產業(yè)的質量一致性檢查（第一次篩選，簡稱“一篩”）、 元器件的第二次檢測篩選（第二次篩選，簡稱“二篩”）等。目前大部分一篩業(yè)務 主要由生產廠家自主完成，各個專業(yè)檢測機構主要承接二篩業(yè)務。軍用電子元器 件的二次篩選是保證軍工武器裝備質量和可靠性的重要手段，通常情況下，對軍 工產品的電子元器件要求全部進行二次篩選。
我們認為，第三方檢測機構成長有望加速。出于軍用電子元器件基本需要全 部檢驗考慮，結合國內裝備研發(fā)支出占國防預算占比上行趨勢，我們認為國內軍 工企業(yè)將投入更多資源集中于高端裝備研發(fā)，產線產品質量檢測也將更多交由第三方檢測機構完成。
1.2.2 大型裝備檢測集中在航空航天、船舶
航空應用發(fā)展迅速，軍用飛機持續(xù)擴產。航空檢測主要涉及固定翼飛機、旋 轉翼飛機、偏轉翼飛機等整機檢測，以及飛機發(fā)動機、機載設備等核心部件檢測。 根據(jù) WORLD AIR FORCES、智研咨詢統(tǒng)計，2021 年我國軍用飛機數(shù)已達到 3285 架。分機型來看，我國戰(zhàn)斗機保有數(shù)量最多，2021 年戰(zhàn)斗機共計 1571 架，其次 是武裝直升機和教練機，分別為 912 架和 399 架。
我國軍用飛機占全球比重仍有上升空間，相關研發(fā)生產有望拉動檢測行業(yè)發(fā)展。根據(jù)《world air forces 2022》，2021 年全球軍機總計 53271架，其中美國 保有 13246 架，占全球約 1/4；我國軍機保有量 3285 架同美國仍有一定差距。 分機型看，美國加油機數(shù)量約占全球 77%，特種飛機占比也在 33%以上，運輸機、 武裝直升機、教練機保有量均在全球25%左右，即使是占比最低的戰(zhàn)斗機也有19%。 而我國軍機保有量無論從絕對數(shù)還是全球占比均存在較大發(fā)展空間。我們認為隨 著我國未來加大相關投入，新型號的軍機及機載設備將有效拉動相關的第三方檢驗檢測業(yè)務的增長。
航天產業(yè)主要包括衛(wèi)星產品及服務、火箭發(fā)射兩大部分。衛(wèi)星相關的產業(yè)包 括以衛(wèi)星制造、地面設備制造和衛(wèi)星系統(tǒng)和軟件服務等；火箭相關的產業(yè)包括運 載火箭的研制、運載火箭發(fā)射、過程測控等。 衛(wèi)星產業(yè)鏈對于質量要求較為苛刻，主要由于經濟效益較為明顯。根據(jù)西測 測試及《國家衛(wèi)星導航產業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》，衛(wèi)星導航的產業(yè)輻射高達 1：7 至 1： 14，即投入 1 元，能夠產生 7-14 元左右的相關產業(yè)經濟效益。但衛(wèi)星、火箭等 航天器同時需要經受嚴苛的溫度、氣壓和電磁環(huán)境的考驗，需要進行試驗來確保 其滿足適應性要求，因此，隨著航天業(yè)的快速發(fā)展，相關檢驗檢測業(yè)務也將受益 增長。根據(jù)《國家衛(wèi)星導航產業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》統(tǒng)計，我國衛(wèi)星導航產業(yè)規(guī)模 已在 2020 年超過 4000 億元，我們認為隨著北斗衛(wèi)星系統(tǒng)布局不斷完善，相關裝 備檢測市場將持續(xù)增長。 兵器領域是裝備檢測的另一重要應用場景。當前我國軍用裝備正處于由機械 化向信息化、智能化轉型關鍵期，導彈逐漸成為現(xiàn)代戰(zhàn)爭關鍵環(huán)節(jié)。我們認為導 彈的需求來源于國防需求。導彈等兵器核心在于定位精準性，生產工藝、信號精 度等檢查必不可少，檢測需覆蓋研發(fā)、生產、維修和加改裝等各個環(huán)節(jié)。我們認 為隨著我國兵器信息化程度提速，未來兵器裝備檢測需求有望迎來快速增長。
2 如何看待測試服務市場空間？
2.1 千億市場規(guī)模，增長平穩(wěn)，效率提升
測試服務市場空間大，增速較為穩(wěn)定。根據(jù)國家市場監(jiān)督管理總局統(tǒng)計，2021 年我國測試服務行業(yè)市場規(guī)模 4090 億元，同比增長 14.1%，2015-2021 年 CAGR 14.7%，增長較為平穩(wěn)，且近兩年受疫情影響有限。我們認為一方面行業(yè)部分公司 下游客戶部分集中于軍用部件檢測，需求穩(wěn)定；另一方面在于生產制造環(huán)節(jié)均需 要保證可靠性，使得測試服務具備一定抗風險性。
數(shù)字經濟時代，產出能力持續(xù)提升。2021 年，我國合計檢測設備 900 萬套， 單臺設備平均創(chuàng)收 4.5 萬元，已逐漸恢復至 2019 年疫情前水平。2018 年我國單臺檢測設備平均創(chuàng)收 4.4 萬元，同比提升 7%。我們認為得益于制造業(yè)轉型升級， 生產加工數(shù)據(jù)大量積累“反哺”測試服務行業(yè)亦向“自動化、智能化”轉型升級， 設備檢測效率隨著提升。
2.2 測試服務市場化程度不斷加強
市場化程度提升，企業(yè)單位檢測機構占比不斷加大。根據(jù)國家市場監(jiān)督管理 總局統(tǒng)計，2021 年我國企業(yè)單位檢測機構 3.8 萬家，占比 73.2%，較上年提升 2.8pct。2015 年-2021 年事業(yè)單位型檢測機構占比由 38%下降至 20.9%，呈現(xiàn) 明顯的逐年下降趨勢。2021 年，民營檢測機構數(shù)量占比 59.2%，同比提升 3.4pct。 我們認為民營檢測機構權重增大一方面因為其運營機制更為靈活；另一方面來自 于行業(yè)市場化改革有序推進，民營企業(yè)得到快速發(fā)展。
“小微”企業(yè)數(shù)量較多，服務半徑擴展空間大。根據(jù)國家市場監(jiān)督管理總局 統(tǒng)計，2021 年我國人員規(guī)模小于 100 人的測試服務機構數(shù)量比重達到 96.3%， 整體行業(yè)承受風險能力有待進一步加強。從服務半徑看，73.16%的檢驗檢測機構 僅在本省區(qū)域內提供檢驗檢測服務，“本地化”色彩仍占主流。從區(qū)域來看，2021 年我國檢測機構數(shù)量占比由大到小依次為：華東、中南、華北、西南、西北及東 北地區(qū)，其中華東+中南檢測機構數(shù)占全國比重 55%，檢測資源較不均衡。
2.3 測試服務競爭看點在哪里
2.3.1 資質壁壘：多數(shù)取得資質機構均為國家背景
取得業(yè)務資格是測試服務廠商“入場券”。我國的國防軍事裝備行業(yè)一直以國 有軍工企業(yè)為主導。隨著國防科工委《武器裝備科研生產許可實施辦法》的頒布， 民營企業(yè)開始參與國防軍工領域的生產；隨著《“十三五”國家戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā) 展規(guī)劃》等與檢測服務行業(yè)相關的政策的落實，民營檢測企業(yè)與國防軍工部門的 合作日益加深。與此同時，由于國防軍事裝備行業(yè)的特殊性，在合作過程中客戶 通常會要求企業(yè)具備一定的相關資質，如滿足軍工需要的檢測技術、CNAS 實驗 室認可和 DILAC 實驗室認可等。CNAS 實驗室認可和 DILAC 實驗室認可需要檢測 機構具備一定時期的檢測業(yè)務經驗，并且上述實驗室認可的認證要求較高，使新 進入檢測行業(yè)的企業(yè)難以迅速向軍用電子元器件可靠性檢測這類細分行業(yè)擴張。
2.3.2 技術壁壘：數(shù)據(jù)積累是最大難點
電性能參數(shù)的測試難度較大。一是從檢測技術所需研發(fā)的硬件來看，測試適 配器設計制作難度大，尤其是高頻、小信號或大功率的器件適配器設計制作難度大，復雜器件的測試適配器基本相當于設計一個電子系統(tǒng)或設備；二是從檢測技術所需研發(fā)的軟件測試程序來看，軍用電子元器件可靠性檢測屬于黑盒測試，所 謂黑盒測試是在客戶未告知測試向量的情況下進行的測試，公司需要依據(jù)產品手冊和測試標準編制測試技術方案，在對器件結構及其功能、性能參數(shù)分析的基礎 上，通過建立測試模型、智能仿真等方式，自主研發(fā)測試程序，并對測試程序和 適配器進行反復調試與驗證，以實現(xiàn)對器件功能性能指標正確性的檢測。 檢驗檢測數(shù)據(jù)積累時間成本高。根據(jù)失效原理，設備及各類元器件在失效前需要經過短期失效及正常使用期，收集該環(huán)節(jié)數(shù)據(jù)是分析失效的必須條件。但該 段時間較長，數(shù)據(jù)量大，對于企業(yè)而言需要多年行業(yè)經驗積累。我們認為對于測 試服務公司而言，精確診斷出產品故障及失效原因是其核心技術競爭力所在。且 不同應用場景下各類零部件、元器件失效原因也有所不同，如何利用現(xiàn)有數(shù)據(jù)泛化場景是測試服務下一競爭點所在。
3 重點公司分析
3.1 思科瑞
公司覆蓋了主要軍用電子元器件各大門類，可提供較全面的檢測項目服務。 公司的主要業(yè)務為電子元器件測試和可靠性篩選試驗、破壞性物理分析（DPA）、 技術開發(fā)與支持。電子元器件測試和可靠性篩選是公司主營收入核心部分，2021 年該項業(yè)務收入 1.79 億元，占公司收入比重 81.1%。電子元器件測試通過開發(fā)特 定程序采集電子元器件的相關參數(shù)，從而判斷電子元器件的質量是否合格，可靠性篩選試驗利用專業(yè)設備模擬不同環(huán)境，通過采用外加應力將電子元器件成品中 潛在的早期失效產品剔除，從而分選出具有高可靠性產品的系列試驗，兩項業(yè)務 都面向集成電路、晶圓、分立器件、組容器及其他元器件。
1）集成電路測試業(yè)務收入在電子元器件測試與可靠性篩選試驗中占比最高， 2021 年達 41.68%，可進行篩選試驗的單片集成電路主要包括數(shù)字集成電路、模 擬集成電路、BICMOS、運算放大器、驅動器、轉換器、傳感器、時基電路等， 混合集成電路主要包括 AC/DC、DC/DC、電源濾波器、浪涌抑制器、電源變換器 等。2）面向晶圓測試業(yè)務提供針對 6 英寸、8 英寸、12 英寸等多規(guī)格的晶圓測 試服務。3）面向分立器件測試業(yè)務主要包括二極管（1000A/2000V 以下的二極 管）、晶體管（如三極管、MOS 管、可控硅、光耦等）、IGBT 等，2021 年收入占 比 20.62%。4）阻容感檢測業(yè)務主要包括對電阻器、電位器、電容器、電感器等 的檢測。5）對其他元器件的測試與可靠性篩選業(yè)務，主要包括對電連接器、電磁 繼電器、晶體振蕩器、晶體諧振器、熔斷器等的檢測。 軍用電子元器件檢測屬于細分領域，有大量的電子元器件品類和檢測項目，公司經過多年應用性研究和技術積累，覆蓋了主要軍用電子元器件各大門類，提 供可靠性檢測服務的電子元器件應用涉及航天、航空、兵器、船舶、核工業(yè)、電 子等軍工領域，主要應用于機載、箭載、彈載、艦載、車載等軍用電子系統(tǒng)。
公司在 2019-2021 年主營收入穩(wěn)步提升，可靠性檢測篩選業(yè)務占比最大。公 司在 2019-2021 年營業(yè)收入由 1.05 億元增長至 2.22 億元，CAGR 145.8%，其 中可靠性檢測篩選業(yè)務 2019-2021 年收入占比分別為 87.8%/97.8%/80.7%；歸 母凈利潤由 3385 萬元增長至 9706 萬元，CAGR 139.8%。 具備較高的按照標準或定制化的可靠性檢測服務技術能力。公司對不同門類 電子元器件的測試和可靠性篩選依照國家及軍用標準，具備按照 GB、GJB、IEC、 MIL、SJ、QJ 等標準或定制化要求為客戶提供電子元器件可靠性檢測服務的能力。 軍用電子元器件的飛速發(fā)展以及軍工可靠性要求的不斷提高，要求可靠性檢測技 術必須跟上電子元器件的技術發(fā)展以及下游應用領域的變化，技術更新迭代速度 較快。同時，公司以客戶需求為導向，開發(fā)測試程序軟件、定制化檢測適配器及 工藝流程設計等，具有較強的測試程序軟件和檢測適配器等硬件的開發(fā)能力。2021 年公司已擁有測試程序2.3萬多套，檢測適配器1.3萬多套，可提供CNAS和DILAC 認證的檢測項目共計 565 項。
有較高的資質壁壘，已獲得下游軍工客戶的廣泛認可。公司擁有開展軍用電 子元器件可靠性檢測服務的相關資質，主要包括中國合格評定國家認可委員會 （CNAS）實驗室認可、中國國防科技工業(yè)實驗室認可委員會（DILAC）實驗室認 可。CNAS 實驗室認可和 DILAC 實驗室認可需要檢測機構具備一定時期的檢測業(yè) 務經驗，并且上述實驗室認可的認證要求較高，使新進入檢測行業(yè)的企業(yè)難以迅 速向軍用電子元器件可靠性檢測這類細分行業(yè)擴張。同時，軍工電子元器件應用 領域客戶在選定可靠性檢測機構時，對服務提供方的要求較為嚴格，除前述資質 要求和技術要求外，在保密性、服務質量、服務效率等方面比民用檢測服務要求 更高，經過長時間的業(yè)務沉淀和品牌積累過程，公司已擁有近 400 家軍工集團下 屬企業(yè)以及為軍工企業(yè)配套的電子廠商等客戶，可靠性檢測服務涉及了國內各大 主要軍工集團，說明公司已經獲得下游軍工客戶的廣泛認可，市場認可程度高。
國防軍工現(xiàn)代化提速，軍用半導體檢測大有可為。軍用電子元器件可靠性檢 測服務，是“鏈接”軍用電子元器件制造商與下游軍工應用領域不可缺少的重要 環(huán)節(jié)，對保證國防武器裝備產品質量、助力半導體和集成電路等電子信息產業(yè)升 級、促進供給側改革具有十分關鍵的作用。思科瑞作為軍用電子元器件可靠性檢 測服務的領先提供商，構成國防科技工業(yè)的半導體和集成電路、電子信息領域產 業(yè)鏈的重要一環(huán)，屬于“新一代信息技術”領域，業(yè)務發(fā)展符合國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略要求。
3.2 西測測試
公司主要從事環(huán)境與可靠性試驗、電子元器件檢測篩選、電磁兼容性試驗等 檢驗檢測服務。公司檢驗檢測服務主要面向軍用裝備和民用飛機產品，同時為滿 足公司自身檢驗檢測業(yè)務及客戶需求，公司為客戶提供定制化環(huán)境試驗設備，同 時公司為進一步完善軍用裝備服務產業(yè)鏈，滿足客戶在電子元器件檢測篩選后的 電裝需求，建設電裝車間，開展電裝業(yè)務。
公司的主要收入和利潤來源于檢驗檢測服務，該業(yè)務分為環(huán)境與可靠性試驗、 電子元器件檢測篩選、電磁兼容性試驗三部分。環(huán)境與可靠性試驗是檢驗產品在 特定環(huán)境條件下正常工作的能力，通過試驗評估產品在規(guī)定的環(huán)境條件下和規(guī)定 的時間內完成規(guī)定功能的情況，評估產品的環(huán)境適應性可靠性。電子元器件檢測 篩選項目主要包括：外觀檢查、高溫貯存、溫度循環(huán)、三溫（高溫、低溫、常溫） 測試、PIND（多余物檢測）、恒定加速度和氣密性檢查等試驗，適用于航空、航 天、兵器、船舶、電子等眾多領域的電子元器件。電磁兼容性試驗包括電磁干擾 和電磁敏感度兩個方面的檢測，電磁干擾檢測評定產品正常工作狀態(tài)下對其所處 環(huán)境中其他電子設備的電磁干擾情況，電磁敏感度檢測產品對電磁干擾的抗干擾 能力。 三 部 分 檢 測 業(yè) 務 在 2021 年 收 入 分 別 占 檢 驗 檢 測 業(yè) 務 的 66.4%/23.4%/10.3%，2019-2021 年，電子元器件檢測篩選收入占比逐年提升， 分別為 9.5%/16.4%/21.9%。檢驗檢測服務是公司的主要收入和利潤來源，2021 年收入 2.28 億元，占主營業(yè)務收入 93.7%。
2019-2021年主營業(yè)務收入由 1.64 億元增長至 2.44 億元，檢驗檢測服務為 核心收入來源，歸母凈利潤由 0.33 億元增長至 0.67 億元。公司 2019 年-2021 年收入 CAGR 122.0%，檢驗檢測服務收入分別為 1.43/1.89/2.28 億元，CAGR為 126.3%。歸母凈利潤 CAGR 為 141.7%。公司收入呈現(xiàn)明顯的地域差異，2021 年西北地區(qū)收入 1.5 億元，占主營收入 63.1%，西南地區(qū)收入 0.32 億元，占主營 收入 13.1%。 公司具有先進的檢驗檢測設備及檢驗檢測專業(yè)技術，擁有軍用裝備全周期檢測能力。在環(huán)境與可靠性試驗業(yè)務，公司擁有 108 ㎡步入式高低溫濕熱試驗箱、 太陽輻射試驗箱、酸性大氣試驗箱、帶風源淋雨試驗箱、三綜合試驗箱等專用設備，檢測試驗項目包括高低溫試驗、溫度沖擊試驗、太陽輻射試驗、爆炸性大氣 試驗等 35 項試驗，掌握了爆炸性大氣試驗技術、高加速壽命試驗技術、大功率微 放電測試技術等環(huán)境與可靠性試驗的關鍵技術；在電子元器件檢測篩選業(yè)務中， 擁有先進的檢測篩選設備及系統(tǒng)，包括 SOC 芯片自動測試系統(tǒng)、混合信號測試系統(tǒng)、電源模塊測試系統(tǒng)等，掌握各類電子元器件檢測篩選技術，覆蓋 1.6 萬種電子 元器件及集成電路；在電磁兼容性試驗業(yè)務中，公司擁有國際一流的 3 米法半電 波暗室、5 米法半電波暗室及電磁兼容性測試系統(tǒng)、飛機供電特性、雷電感應瞬態(tài) 敏感度等試驗環(huán)境與設備，試驗能力覆蓋了軍用裝備和分系統(tǒng)以及民用航空機載 零部件領域的需要。公司同時擁有上述三項檢測條件與試驗技術，擁有軍用裝備 全周期檢測能力。
擁有認證資質，主持及參與行業(yè)監(jiān)測標準。公司擁有開展軍用裝備和民用飛 機產品檢驗檢測的相關資質，擁有中國合格評定國家認可委員會實驗室認可證書 （CNAS）、檢驗檢測機構資質認定證書（CMA）及其他開展軍用裝備和民用飛機 產品檢驗檢測業(yè)務的資質，是軍用裝備和民用飛機產品檢測項目較為齊全的第三 方檢驗檢測機構，具備集技術支持、檢驗檢測、標準起草、方案咨詢?yōu)橐惑w的服 務能力。曾參與制定了《試驗和導則：大型試件砂塵試驗》（GB/T 2423.61-2018） 和《電工電子產品成熟度試驗方法》（GB/T 37143-2018）兩項國家標準，取得了中國商用飛機有限責任公司的試驗資格證書。
3.3 國纜檢測
公司主營業(yè)務為檢驗檢測服務、計量服務以及專業(yè)技術服務。1）檢驗檢測業(yè) 務是公司根據(jù)委托方的檢驗檢測需求，運用專業(yè)的儀器設備、科學方法、標準和 技術規(guī)范以及相關技術對委托產品的質量、安全、性能等方面進行檢驗、測試、 鑒定等活動，并向委托方或其檢測相關方出具檢驗檢測報告，細分為中高壓線纜、 低壓電纜、通信電纜及光纖光纜、電工材料及電器附件、能力驗證五大領域。檢 驗檢測業(yè)務為公司核心業(yè)務，2021 年該部分營業(yè)收入 2 億元，占公司主營業(yè)務收入 94.2%。2）計量服務業(yè)務是對設備進行相應測試，公司擁有對橡皮和塑料絕緣 電線電纜測試設備、繞組線測試設備、高壓及超高壓電纜測試設備進行校準和檢測的能力，每年為數(shù)百家線纜生產企業(yè)、數(shù)十家相關檢測機構提供電線電纜測試 設備的校準服務，覆蓋局部放電測試校準、分壓比校準、電壓校準等領域。3）專業(yè)技術服務業(yè)務方面，公司擁有一批線纜檢測領域的人才及技術專家，根據(jù)企業(yè) 需求可提供標準制定、應用評估、工程服務、社會服務等專業(yè)技術服務。
2019-2021 年公司主營業(yè)務收入分別為 1.6/1.7/2.1 億元，檢驗檢測服務為 核心收入來源，分別為 1.5/1.7/2.0 億元，占比均在 90%以上。公司 2019 年-2021年收入 CAGR 114.9%，其中檢測業(yè)務收入 CAGR 為 116.4%，歸母凈利潤分別為 0.5/0.6/0.7 億元。公司業(yè)務在全國各地區(qū)和海外均有分布，華東地區(qū)業(yè)務為核心 收入來源，2021 年占公司國內收入的 69%。 公司檢驗檢測業(yè)務涉及行業(yè)廣，客戶量大，是第三方線纜檢測龍頭和標桿。 公司前身上海電纜研究所電線電纜檢測中心于 1983 年成立，2015 年起開始各 項業(yè)務重新整合，是行業(yè)內少數(shù)能夠覆蓋電力電纜、通信電纜及光纖光纜、裸電 線及導體制品、電氣裝備用電線電纜、電磁線（繞組線）五大線纜產品領域的檢 測機構，已成為國內電線電纜第三方檢測服務龍頭企業(yè)。近年來公司圍繞國家 新能源產業(yè)、智能電網、軌道交通、大型飛機、航空航天、5G 通信、工業(yè)互聯(lián)網 等戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展所配套的電線電纜及光纖光纜的新技術、新產品，加速技 術研發(fā)，積累了大量技術成果，并形成了技術及業(yè)務增長點。公司客服群體龐大， 每年對外提供檢測報告逾萬份，主要客戶有中天科技、寶勝股份、漢纜股份、亨 通集團等電線電纜及光纖光纜生產企業(yè)，另外包括國家電網、南方電網、中石油、 中石化等重要用戶，以及軌道交通（磁浮、高鐵、地鐵等）、航空航天等重大工程 建設企業(yè)。
公司擁有多項先進核心技術，獲得認證資質，多次主持或參與標準制定。公 司技術研發(fā)投入主要聚焦高端、新型、特種線纜領域檢測，已形成的核心技術包 括超高壓及特高壓輸變電工程用架空導線檢測技術、超高壓交流電纜及海底電纜 檢測技術、超高壓直流電纜輸電檢測技術、光電復合纜測試技術、先進核電站用 電纜 LOCA 檢測技術、新能源及現(xiàn)代裝備電纜檢測技術等，擁有專利 41 項。公司 被授權為國家質檢中心，面向全國開展線纜檢驗檢測業(yè)務，已取得中國合格評定 國家認可委員會（CNAS）認可證書、中國國家認證認可監(jiān)督管理委員會（CMA） 資質認定證書、國際電工委員會電工產品合格與認證組織（IECEE）認可的 CB 實 驗室，中國國家認證認可監(jiān)督管理委員會（CMA）認可的強制性產品認證指定實 驗室等。公司參與制定或修訂各類標準共計 44 項，其中作為召集人牽頭制定或修 訂國家及行業(yè)標準等共 7 項，是促進行業(yè)技術創(chuàng)新發(fā)展先行者和排頭兵。
3.4 思林杰
公司主營產品為嵌入式智能儀器模塊和機器視覺產品兩部分，嵌入式智能儀 器模塊為公司核心業(yè)務。公司的嵌入式智能儀器模塊產品有控制器模塊、功能模 塊兩大類?？刂破髂K可控制不同種類的功能模塊，實現(xiàn)電信號檢測功能。功能 模塊包括數(shù)字采樣系列模塊（類同數(shù)字示波器）、電源系列模塊、數(shù)字萬用表系列 模塊、電子負載系列模塊、音頻測試系列模塊、電池仿真系列模塊和信號源系列 模塊等。機器視覺產品主要為工業(yè)智能掃碼器、智能相機、ACE 視覺平臺等。公 司核心收入來源為嵌入式智能儀器模塊產品，2020 年該部分收入占主營業(yè)務收入 的 89%，2021 年 1-6 月占比 87.5%。
公司主要銷售方式為控制器模塊搭配各類功能模塊單獨銷售給客戶。從銷售 形態(tài)上來看，公司就嵌入式智能儀器模塊的銷售形態(tài)主要有兩種。最主要的方式 為控制器模塊搭配各類功能模塊單獨銷售給客戶。后續(xù)客戶會根據(jù)自身檢測需求 自行設計連接信號的電路底板（該底板的電路簡單，僅具有信號轉接功能，客戶 進行簡易開發(fā)即可制作完成），將購買控制器模塊搭配各功能模塊，安置于上述電 路底板上，形成一個具有綜合檢測功能的板卡。鑒于電子消費產品本身具有迭代 快速、檢測需求變更的特點，導致對應檢測方案亦隨之變動。此外，近年來對于 部分客戶基于較為明確的檢測需求，公司直接銷售組合模塊產品，即上述電路底 板由公司設計完成（公司核心技術應用于模塊化檢測儀器，非電路設計），并將確 定的控制器模塊配搭確定的功能模塊組合安置于電路底板上，直接提供給客戶。 公司產品具有模塊化、微型化的優(yōu)勢，因此客戶采購產品后的組裝過程相對比較簡單。
模塊化檢測較整機測試設備具備多種優(yōu)勢。相較于傳統(tǒng)儀器儀表，模塊化檢測儀器的主要優(yōu)勢在于：1）儀器功能強大。模塊化儀器繼承了計算機高效率的 CPU 處理速度，可以采集高速的數(shù)據(jù)并且實時的進行分析處理，是未來測控領域 的核心儀器。2）軟件提升效率。軟件技術的高效應用，減少了用戶配置、修改和 維護測量系統(tǒng)的時間和成本，同時提高了公司的毛利率水平。3）儀器自定義程度 高。用戶可以靈活配置模塊組合，滿足各類檢測需求。4）系統(tǒng)開放性強。模塊化 儀器的總線和通信接口具有標準化，容易實現(xiàn)設備互聯(lián)。5）微型化?？梢宰鳛楹?心檢測模塊嵌入到其它的行業(yè)專用儀器內，比如化學分析儀器、生物醫(yī)療儀器等 領域，應用范圍較傳統(tǒng)檢測儀器更為廣泛。 2018-2021 年公司主營業(yè)務收入分別為 1.21/1.19/1.89/2.22 億元，2020 年后增長明顯。公司核心產品嵌入式智能儀器模塊收入占比最高，2020 年該部分 收入 1.68 億元，占主營業(yè)務收入 89%。從商業(yè)模式看，公司主要采用直銷。
公司為蘋果公司合格供應商，近年不斷拓展蘋果產業(yè)鏈以外客戶。公司目前 的核心技術主要涉及工業(yè)自動化軟硬件集成、高集成度多元信號測試測量、產品 在線機器視覺檢測等技術領域，先后通過了 ISO 9001 質量管理體系認證、ISO 14001 環(huán)境管理體系認證、IEC 27001 信息安全管理體系認證等多重認證。已與 蘋果公司建立了穩(wěn)定的業(yè)務合作關系，利于公司充分了解和掌握下游行業(yè)優(yōu)勢企 業(yè)對產品品質和可靠性的要求，2018-2020 年公司嵌入式智能儀器模塊產品應用 于蘋果產業(yè)鏈的收入分別為 1.09/0.96/1.66 億元。公司近年來陸續(xù)開發(fā)蘋果產業(yè) 鏈以外的客戶，已向華為、VIVO、臉書、所樂、東京電子、亞馬遜等客戶提供了 基于嵌入式智能儀器模塊的檢測解決方案，應用到屏幕、攝像頭、通信終端、電 腦、元器件等多種產品檢測領域，下游行業(yè)涉及消費電子、汽車電子、工業(yè)電子 等行業(yè)，得到了國內外知名企業(yè)的認可。
