曹劍勇
根據(jù)中國(guó)寶武最新出臺(tái)的11月份鋼材出廠價(jià)格政策，多數(shù)鋼材產(chǎn)品價(jià)格與10月份持平，部分品種鋼價(jià)格有所調(diào)漲。筆者認(rèn)為，主流鋼鐵企業(yè)如此調(diào)價(jià)的原因在于當(dāng)前鋼材庫(kù)存難以明顯去化、鋼產(chǎn)量維持高位、供需處于寬松狀態(tài)，難以支撐后期鋼材價(jià)格持續(xù)回升。
從具體品種來看，厚板、熱軋卷板、酸洗板、無取向硅鋼、普冷產(chǎn)品、中鋁鋅鋁鎂板、高鋁鋅鋁鎂板、鍍鋁鋅板、彩涂板基價(jià)與10月份持平，熱鍍鋅板、電鍍鋅板基價(jià)在10月份基礎(chǔ)上調(diào)漲100元/噸。
從需求端來看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)消費(fèi)并不差。同時(shí)，品種鋼與季節(jié)性消費(fèi)增量行業(yè)的訂單仍有上升空間，且這些鋼材庫(kù)存整體沒有出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，這也是品種鋼價(jià)格上調(diào)的原因之一。不過，建筑用鋼需求受資金、情緒等因素影響，短期內(nèi)難有明顯回升。從供給端來看，當(dāng)前鋼鐵企業(yè)仍有一定利潤(rùn)，主動(dòng)減產(chǎn)的積極性相對(duì)偏弱，供給增速快于需求增速，疊加鋼材庫(kù)存增長(zhǎng)，抑制了鋼材價(jià)格上漲。短期內(nèi)，雖然鋼鐵企業(yè)自身壓力并未明顯加大，但市場(chǎng)供需矛盾不可避免將加劇。
整體來看，近期鋼材市場(chǎng)基本面呈現(xiàn)以下運(yùn)行態(tài)勢(shì)：
第一，9月份PMI（采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)）好轉(zhuǎn)，年末終端趕工需求增多，或成為關(guān)鍵支撐。從9月份PMI重要分項(xiàng)指標(biāo)來看，新增訂單環(huán)比回升。這說明短期內(nèi)生產(chǎn)和消費(fèi)韌性均可持續(xù)，雖然消費(fèi)彈性不大，但基礎(chǔ)消費(fèi)仍存，能起到一定托底作用。上海鋼聯(lián)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，鋼鐵企業(yè)訂單與資源流向更多依賴海外消費(fèi)維持，國(guó)內(nèi)消費(fèi)回升更多是靠年末終端趕工需求增多所致。筆者認(rèn)為，10月、11月份或許是年內(nèi)鋼材需求最好的階段。
第二，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)維持一定規(guī)模，品種鋼訂單壓力不大，普材制約了鋼價(jià)整體回升。當(dāng)前，鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)雖然有所收縮，但收縮的品種主要是普材。品種鋼訂單相對(duì)穩(wěn)定，對(duì)于鋼鐵企業(yè)而言，仍能維持品種鋼生產(chǎn)規(guī)模。不過，雖然品種鋼訂單壓力不大，也很難支撐鋼材價(jià)格整體回升。
第三，海外零售業(yè)與制造業(yè)消費(fèi)尚可，降息帶來的流動(dòng)性促使投資回升，從而拉動(dòng)消費(fèi)。從美國(guó)零售業(yè)消費(fèi)指數(shù)與集裝箱到港數(shù)據(jù)可以看出，海外消費(fèi)并未隨著美國(guó)關(guān)稅新政而大幅下滑。同時(shí)，降息預(yù)期持續(xù)增強(qiáng)，對(duì)于中國(guó)而言，產(chǎn)生的間接影響則是商品價(jià)格水漲船高。從海外鋼材價(jià)格來看，雖然上漲速度并不快，但緩慢回升的條件仍存，這將給市場(chǎng)帶來信心與底部支撐。海外消費(fèi)保持韌性，對(duì)國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格有托底作用，有利于鋼材價(jià)格企穩(wěn)運(yùn)行。
綜合來看，主流鋼鐵企業(yè)在調(diào)整11月份鋼材出廠價(jià)格時(shí)以平調(diào)為主，是為了應(yīng)對(duì)當(dāng)前鋼產(chǎn)量偏高、鋼材庫(kù)存增加的基本面形勢(shì)?？紤]到鋼鐵企業(yè)接單壓力不大，尚未到降價(jià)的時(shí)間點(diǎn)，未來仍要聚焦品種鋼市場(chǎng)走勢(shì)。當(dāng)前，板材產(chǎn)量增長(zhǎng)較快，容易導(dǎo)致供需矛盾加劇，需要外力調(diào)節(jié)（行政手段）或行業(yè)自身加強(qiáng)調(diào)控（自律控產(chǎn)）。
